Việc đóng cửa chính phủ có ý nghĩa như thế nào đối với nền kinh tế và thị trường tài chính Hoa Kỳ
Các nhà kinh tế đánh giá tác động có thể xảy đến đối với GDP, tăng trưởng kinh tế, hệ thống tài chính, và các dịch vụ của chính phủ khi chính phủ Hoa Kỳ đóng cửa.
Tại thời điểm chỉ còn hai ngày nữa để tài trợ cho chính phủ liên bang, các nhà lãnh đạo Đảng Cộng Hòa tại Hạ viện vẫn chưa thông qua được dự luật chi tiêu ngắn hạn, làm tăng nguy cơ đóng cửa. Trừ phi một dự luật chi tiêu được Quốc hội và Tổng thống Joe Biden thông qua, chính phủ Hoa Kỳ dự kiến sẽ đóng cửa vào lúc 12 giờ 01 phút sáng ngày 01/10 theo giờ miền đông Hoa Kỳ (11 giờ sáng Chủ Nhật, hôm 01/10 theo giờ Việt Nam).
Do đó, các nhà kinh tế đang đánh giá hậu quả của việc Hoa Thịnh Đốn đóng cửa và ý nghĩa của việc này đối với nền kinh tế nói chung, từ sự gián đoạn của thị trường tài chính đến sự gián đoạn của các dịch vụ liên bang thường nhật.
Ông Chris Marangi, đồng Giám đốc Đầu tư Giá trị tại Gabelli Funds, cho biết: “Mặc dù mỗi lần đóng cửa đều là về quy mô và phạm vi của chính phủ, nhưng mỗi lần đóng cửa đều diễn ra trong một bối cảnh riêng.”
Trong trường hợp này, Hoa Kỳ đang phải đối mặt với rất nhiều trở ngại cùng một lúc: xung đột lao động, một môi trường lãi suất tăng, tăng trưởng chậm lại, lạm phát gia tăng trở lại, và việc lại một lần nữa bắt đầu thanh toán các khoản vay cho sinh viên.
Ảnh hưởng của việc chính phủ đóng cửa đối với GDP
Các ước tính về mức độ ảnh hưởng của việc chính phủ đóng cửa đối với tổng sản phẩm quốc nội (GDP) là rất nhỏ, chủ yếu là do các khoản trợ cấp An sinh Xã hội và khuyết tật sẽ tiếp tục được phân phối trong khi Dịch vụ Bưu chính vẫn hoạt động. Ngoài ra, các nhân viên chính phủ thiết yếu sẽ tiếp tục làm việc và các công chức bị cho nghỉ việc không lương sẽ được trả phí bồi thường khi giai đoạn đóng cửa kết thúc. Tuy nhiên, các nhân viên hợp đồng của liên bang không được bảo đảm rằng họ sẽ được nhận khoản phí bồi thường hồi tố đó sau khi chính phủ mở cửa trở lại.
Ông Alec Phillips, nhà kinh tế chính trị Hoa Kỳ tại Goldman Sachs, dự đoán rằng việc chính phủ đóng cửa sẽ làm giảm tốc độ tăng trưởng kinh tế 0.15% cho mỗi tuần đóng cửa. Con số này sẽ tăng lên 0.2% mỗi tuần khi các tác động của khu vực tư nhân được tính vào phương trình.
Ông Phillips viết trong một ghi chú: “Tăng trưởng sẽ tăng với mức tích lũy tương tự trong quý sau khi mở cửa trở lại.”
Với một số ước tính cho thấy tăng trưởng chậm lại trong quý 4, các nhà kinh tế của ING cảnh báo rằng việc chính phủ đóng cửa kéo dài có thể khiến nền kinh tế bị thu hẹp trong ba tháng cuối năm 2023, dự báo mức giảm tới 0.2%. Họ lưu ý rằng nếu chính phủ đóng cửa kéo dài vài tháng và không được giải quyết cho đến đầu tháng Mười Hai, tốc độ tăng trưởng GDP sẽ bị cắt giảm tới 1%.
Các nhà kinh tế của ING đã viết trong một báo cáo nghiên cứu tổng quan: “Với kỳ vọng đồng thuận chỉ là 0.4% cho mức tăng trưởng hàng năm trong quý 4, điều này sẽ gây ra nguy cơ rất thực là GDP sẽ bị âm trong quý này.”
Theo nhà kinh tế trưởng Gregory Daco của EY-Parthenon, mỗi tuần chính phủ đóng cửa sẽ khiến nền kinh tế Hoa Kỳ thiệt hại khoảng 6 tỷ USD và tốc độ tăng trưởng GDP quý 4 giảm 0.1%.
“Lực cản tăng trưởng phản ánh việc giảm lương đối với các nhân viên liên bang bị cho nghỉ không lương, sự chậm trễ trong chi tiêu của chính phủ đối với hàng hóa và dịch vụ, và dẫn đến kết quả cuối cùng là nhu cầu giảm,” ông Daco viết. “Điều quan trọng là tác động kinh tế của bất kỳ đợt đóng cửa nào trong vòng một quý sẽ được bù đắp một phần bằng việc trả lương hồi tố cho các nhân viên bị cho nghỉ việc và việc nối lại hoạt động kinh tế.”
Tuy nhiên, một nhóm các nhà phân tích tại Danske Research cho rằng bản thân việc chính phủ đóng cửa “không có khả năng làm chệch hướng nền kinh tế.” Các nhà phân tích cho biết trong một ghi chú rằng chi tiêu và tiền lương bị trì hoãn sẽ có ảnh hưởng ngay lập tức đến nền kinh tế quốc gia, nhưng hầu hết những ảnh hưởng này sẽ được đảo ngược khi chính phủ mở cửa trở lại.
Các nhà phân tích của công ty này cho rằng việc không tăng mức trần nợ là một vấn đề nghiêm trọng hơn nhiều, mà sẽ có ảnh hưởng lớn hơn đến uy tín tín dụng của Hoa Kỳ và bối cảnh kinh tế nói chung so với việc đóng cửa.
Ông Marangi đồng ý và lưu ý rằng việc đóng cửa kéo dài một tháng sẽ chỉ có tác động khiêm tốn đến nền kinh tế vì người tiêu dùng vẫn kiên cường, ngay cả trong môi trường lạm phát cao, lãi suất tăng, căng thẳng địa chính trị, và thị trường lao động gián đoạn.
“Tuy nhiên, với quy mô chi tiêu của chính phủ và thực tế là việc đóng cửa không ảnh hưởng đến an sinh xã hội, ngay cả việc đóng cửa kéo dài một tháng cũng chỉ có tác động khiêm tốn đến nền kinh tế,” ông viết. “Người tiêu dùng Hoa Kỳ — chiếm đến ⅔ nền kinh tế — đã đưa chúng ta vượt qua hàng loạt thách thức gần đây và tôi không mong đợi xu hướng đó sẽ thay đổi.”
Hệ thống Dự trữ Liên bang và dữ liệu
Việc chính phủ đóng cửa sẽ dẫn đến hạn chế về dữ liệu kinh tế có sẵn cho thị trường tài chính và các nhà hoạch định chính sách công vì Cục Phân tích Kinh tế, Cục Thống kê Lao động, và Cục Thống kê Dân số sẽ tạm thời đóng cửa. Điều này có nghĩa là tiêu chuẩn vàng về số liệu thống kê sẽ bị hoãn lại, bao gồm báo cáo việc làm tháng Chín, chỉ số giá tiêu dùng, chi tiêu tiêu dùng, và giá bán buôn. Các báo cáo của khu vực tư nhân như Báo cáo Việc làm Quốc gia của ADP và thành phần giá phải trả trong chỉ số quản lý mua hàng của Viện Quản lý Cung ứng (ISM) cũng có thể bị trì hoãn.
Sau cuộc họp chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang trong tháng Chín, Chủ tịch Fed Jerome Powell nói với các phóng viên rằng các quan chức ngân hàng trung ương “sẽ phải làm việc với” ít dữ liệu kinh tế hơn. Các nhà đầu tư cũng sẽ giao dịch một cách mờ mịt trên thị trường vì họ không có đủ dữ liệu để đánh giá nền kinh tế.
Vì điều này và việc các tín hiệu hiện đang cho thấy tình hình kinh tế suy yếu, các nhà quan sát kinh tế tin rằng Hệ thống Dự trữ Liên bang khó có thể tăng lãi suất và có thể kết thúc chu kỳ tăng lãi suất hiện tại.
“Tình trạng của nền kinh tế không rõ ràng cũng sẽ củng cố thêm khả năng Fed giữ lãi suất ổn định trở lại vào tháng Mười Một,” các nhà kinh tế của ING cho biết. “Điều này sẽ mang lại nhiều thời gian trì hoãn hơn cho sự suy thoái kinh tế mà chúng tôi dự đoán sẽ xuất hiện và với lạm phát cơ bản có thể sẽ tiếp tục ở mức vừa phải, nhiều khả năng là chu kỳ tăng lãi suất của Fed đã kết thúc.”
Theo CME FedWatch Tool, thị trường tương lai đã định giá theo dự đoán rằng Fed sẽ tạm dừng lãi suất trong cả cuộc họp FOMC tháng Mười Một và tháng Mười Hai.
Rủi ro thị trường tài chính
Ngoài những lo ngại về dữ liệu, thị trường tài chính có thể gặp phải những thách thức khác.
Tại thị trường Công khố phiếu Hoa Kỳ, nơi có những lo ngại về thanh khoản trong năm nay, các nhà đầu tư toàn cầu có thể tránh xa công khố phiếu trong bối cảnh niềm tin vào Hoa Thịnh Đốn giảm sút. Hơn nữa, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) Gary Gensler cảnh báo rằng, các doanh nghiệp phát hành nợ mới hoặc IPO sẽ bị ảnh hưởng.
Ông Gensler nói với các nhà lập pháp trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện: “Tôi sẽ nói rằng nếu một công ty quyết định phát hành cổ phiếu ra công chúng hoặc tăng giá chào bán, họ sẽ muốn làm việc đó trước thứ Sáu (29/09) nếu họ sẵn sàng. Nếu không, họ có thể ở trong một trạng thái tiềm ẩn trong đó họ không thể tiếp cận được thị trường.”
Ông nói thêm rằng SEC sẽ duy trì một “nhóm nhân viên thiết yếu” trong thời gian đóng cửa và chỉ có thể ứng phó với các vấn đề thực chất trên thị trường vốn.
Hồi đầu tháng 09/2023, ông Martin Gruenberg, Chủ tịch Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC), đã tiết lộ rằng các cơ quan quản lý ngân hàng không thể phản ứng đủ nhanh trước những rủi ro trong hệ thống tài chính.
Ông Gruenberg nói với Câu lạc bộ Ngân khố Quốc gia về Rủi ro Ổn định Tài chính của Các tổ chức Tài chính Phi ngân hàng (Exchequer Club on the Financial Stability Risks of Nonbank Financial Institutions) hôm 20/09: “Khi các làn sóng tiêu cực trên thị trường kết hợp với những điểm yếu này, thì các tổ chức tài chính phi ngân hàng có thể truyền rủi ro sang các bộ phận khác của hệ thống tài chính và cản trở nghiêm trọng đến hoạt động trung gian tín dụng và tài chính cần thiết để trợ giúp nền kinh tế.”
Mặc dù thị trường đang phải đối mặt với những rủi ro, nhưng ông Marangi cũng lưu ý rằng thị trường chứng khoán thường phục hồi sau khi đợt đóng cửa chính phủ kết thúc.
Vân Du biên dịch
Quý vị tham khảo bản gốc từ The Epoch Times
